逻辑轻仓建空或者1-5反套

选择字号：超大标准 dzgoadmin 发布于2020-12-03 属于搞笑笑话栏目 0个评论 85人浏览

　　本周钢材需求仍旧火爆，去库速度较快，支撑钢价和期货市场氛围偏强，周五夜盘反弹带动周末现货上涨 30元左右。目前市场对需求持续性分歧加大，我们认为应该从引发需求火爆的主要原因上判断，今年除了有冷冬预期、工地提前赶工的原因之外，引发近期需求强劲的主要原因的还是季节性，从往年历史情况看建材需求 11 月中旬到下旬转弱，我们预计今年仍然符合季节性规律。从总体钢材需求上来看，我们认为今年钢材需求超预期主要是制造业（板材）需求超预期的带动，在建材需求旺季中，小品种钢材的火爆容易带动整体钢材行情，一旦建材大头开始转弱，小品种钢材对整体钢材的带动作用将弱化；分区域看，杭州市场查穿水螺纹导致部分华东资源发往南方，因此近期以杭州为中心的华东区域价格反弹最大，而华东区域资金对于期货盘面影响又非常大，因此区域性问题也形成了短期的正反馈。期货方面，仍然要受到现货的利好支撑和自身的冬储估值压制，按照往年冬储价格 3600-3750一线上方对于冬储估值偏高，但在 11 月中旬前走势仍有很大不确定性，预计最近 1-2 周面临现货关键转折，螺纹操作上可以先尝试轻仓逐步建空或者 5-1 反套。

　　本周铁矿和钢材基本面分化继续加大：供应压力逐步形成市场共识，近 3 周到港量均在 2400 万吨以上，同时钢厂日耗下降到 303.66 万吨，国庆后合计累库 904 万吨，基本面非常明确供过于求。由于铁矿历史基差修复规律极强，目前至交割前基差将逐步呈现收拢状态，因此盘面仍有较强的基差修复力量。截至周五最优交割品卡拉拉粉折盘面 830左右，Pb、纽曼等主流交割粉 920左右，周五大幅反弹带动盘面基差大幅缩小，01表现出对交割标的的不确定性。下周将主要观测现货是否跟涨，短期暂难确定，但随着库存累积压力不断增大，预计 11 月中旬至 12 月现货跌速将加快，因此我们对于铁矿的中期策略仍然维持空头方向建议，周五夜盘反弹后入场安全边际较好，逢基差扩大建议滚动。

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