顶级投资人开讲段子笑翻全场……

选择字号：超大标准 dzgoadmin 发布于2021-12-03 属于搞笑段子栏目 0个评论 57人浏览

　　本周五，近十年甚少在公开场合露面的鼎晖投资总裁焦震出现在中国投资年会上，登场时表情严肃，但是一登场就讲起了专业段子，全场笑翻，大有塑造ＰＥ界第一段子手的之势，以下为焦震精彩分享：

　　谢谢大家让我有这样一个机会和大家分享我20多年行业的体会。今天我们各行各业感觉到成功的时候，都会回顾历史，老想在历史上发现蛛丝马迹，其实是没有的。

　　有两个事我特别同意，一个是势，第二个天时、地利，我们有幸生活在中国这个大环境。2002年的时候，和今天处的环境不一样。今天一说到PE做投资，谁都能做。当时我们在中金公司做投资，证监会在2000年发了一个文件，说证券公司投资银行不准做投资。我和老吴（吴尚志）商量，不准投资做什么？我们去别的部门工作，人家也不一定欢迎。干什么呢，也不好找工作，这个时候说是有梦想，当时其实没什么梦想，就是找口饭吃。注册资本是100万人民币，年底时剩了几万块钱。当时我和老吴也谈梦想，当然不谈也不行，那时候谈梦想谈得比较远，至少五年规划，觉得太短了干不出什么事，一辈子的规划时要管十亿美金，这是2002年的梦想。坦率说，我们出来是没办法，找不到工作，不是创业，真不是怀揣为中国PE做贡献的宏伟目标，真没这个想法。

　　干了20多年投资，今天说PE投资，讲到进化论，讲讲我们干了什么事。投资不复杂，就三个东西，人、财、物，无外乎人也在流动、物也在流动，房子买来买去，车买来买去，人跑来跑去。钱往高处走，钱往赚钱地方去。钱多了以后，有压力，就放银行，找人管，就是你有能力找到一个超过它期望值的东西，我们很幸运从事这个行业。

　　“进化”这个词用的特别好，没有说进步，到底今天跟2002年前比是进步还是落后了。在很多本质上是进步了，但很多方面是落后了。大家现在都比较虚，比较浮躁，胆子大。那个时候在大街上走路没多少人投资，到一个地方谈半年没有竞争对手来，没有人来，你也不怕别人抢项目。现在了不得，来了以后半个月做不完了，都不让投了。这么大的投资怎么就半个月时间完成？着什么急啊？

　　最早投资都是一站式，投了以后就上市卖给别人。卖给别人也没有人买，只有上市一条路。报告里写这种可能、那种可能性，最后就一种可能性，资本市场路很窄，法人股不能流通，A股上市很难。今天很多事理解起来有困难，以前没有几轮，都是一轮，没有A、B、C+，我是看不明白。咱们在座的都是演员，都是唱戏的，A轮是我唱戏你买票，B轮咱们俩唱戏他买票。都是唱戏的，互相买，观众不来，未来怎么样也不知道，也可能忽然一阵风，观众就都来了。

　　我对事物和世界的认识，很多时候理解不了。确实是这样，感觉是不是落后了，是不是笨了（也有可能）。投资行业要赚钱，企业迟早也得赚钱，这个本质我相信不会变。一千年以后，大家投资搞企业也不是为了亏钱。你说投资目的是烧钱的模式？搞一个企业为了烧钱？这肯定也不会，它总会有一个结束。以前从事的人少，大家都很耐心，那个时候谈PE都是认真做调查，今年去谈，用去年的报告，他不会作假。但是现在做投资， 2017年做投资，2016年公司业绩不能说，只能说2018年预测怎么样，正在发生一些有趣的变化。

　　我是从事投资行业每天非常痛苦。我2012年前有个总结，那个时候互联网泡沫刚刚到，我说，投资是痛苦的航船，幸福只是其中一站。第一找钱很重要，第二找伙伴很痛苦，找伙伴也难。好不容易拿到钱了，找项目也难，好不容易有好项目，来了十几家，没什么区别。现在严重什么程度，信息都不让看，买的鞋还去试试，投资投这么多钱居然不让看，会也不让开，很痛苦。你给人钱，还进不了门。大家在买房子，拿了房产证，别人拿着钥匙不让进门，很痛苦。好不容易投进去了，天天担心，企业好也担心，企业不好也担心，上市能不能上，很多企业家在上市的时候被折腾，折腾成精神病。好不容易上了，还被锁死，不能随便卖。

　　什么时候幸福呢？只有在卖的那一时刻幸福，就这一会儿，晚上喝酒，喝完酒高高兴兴。第二天想下一轮怎么办？这就是投资。

　　不管怎么进化，不管怎么变，我们从事这个行业不会变：我们管人家钱，就是自己没钱。中国首富跟我们什么关系，咱们没钱才管人家钱，有钱就不用管了，这个行业很痛苦。为什么干这个行业，就是没钱，管人家的钱，就这点事。你们为什么辛辛苦苦跑这来听我讲，大家都没钱。我们管人家的钱很痛苦，其实就是乙方，这个行业是不变的。

　　第二个不变，就是投资这个行业很难不会变。刚才说20年的变化，以前的中国各行各业并没有到现在的垄断，第一名、第二名、第三名占60%的份额没有，都很小，增长空间很大。今天各行各业很大，大家到新模式新行业里面，都不愿意在这，这个变化会让我们更加艰难。

　　第三个难，现在价格普遍贵。对未来的买卖，大家都抱团，一个事十个人都去投资，出了事以后大家都无所谓，反正他都投了我怕什么。这个时候大家在一起，对风险的理解降低了，大家都想抱团做事。

　　1997年，香港有一个著名的投资案例，三个著名的大机构投资者，最后项目非常悲惨，三家绑着去做，每家回去都说另两家做所以做。当时报纸写的特别清楚，每一家都认为别人做了调查，其实大家都没做。

　　但是我们身处的这个行业好处是什么？总不是难了就不活了。好处是我们中国的体量大，我们全球化的机会还是很多。我们今天不能抛开在中国和中国的企业家做这个事情。中国的的整体体量大，变化也大，新事物层出不穷，全球化的机会和发展的可能也相应增多。

　　大家经常问我一个事，这么多企业整合后怎么统一文化？这个问题问得我有点懵，我说统一什么文化你告诉我。大家经常说，俩企业合并，咱们要文化统一。我想过，不需要做这个事，全世界文化是统一的，不需要你统一。他说为什么，我说你想想全世界99%的人都想少干活多拿钱；99%的人出了问题都想认为是别人的错，自己没错；99%的人看到邻居房子大不舒服；99%的人，同事多拿奖金难受，你说非洲哪受穷我也没有感觉到自豪，因为差的太远。所以，统一文化是你有没有花力气统一大家多干活，这个才是统一文化的关键。

　　今天谈进化，咱们就承前启后。我干了20年了，给大家分享一下过去的故事，好听就听听，不好听就当消遣。未来还是靠新一代投资人和企业推陈出新。只有不好的公司，没有不好的行业

　　我说痛苦就痛苦在这，今天分析现在的成功企业特别容易，但是一预测，不说预测5年，预测明年都很痛苦。我们干这个事情，到底机会在哪？无外乎就是这些行业，现在存在的行业还有一些新的行业，大街看到很多新行业，共享自行车肯定是新模式新行业，只能是工作在这里面，大家在这个行业里面。以前行业没那么多变化，也有耐心，在一个行业里，把所有公司梳理一遍。今天这个事情不会变。你说机会在哪，因为买卖东西，跟行业好坏没有关系。只有不好的公司，没有不好的行业。投资经常高雅化，投资就是买卖行为，没有什么高雅，无外乎你买的茄子黄瓜。买卖最大问题，买的便宜卖的贵，中间环节不浪费，这是核心。核心问题就是各行各业，这符合这个，什么都有买的，做垃圾，垃圾那个纸也有人买，一块钱一斤，这是一个事。

　　今天有一个事我完全同意，很多事来的时候，自己赚钱都不知道怎么赚的，做错亏钱都不知道怎么亏的。无论如何都是机会，房地产里面，已经积攒了上百万亿的资产，存量市场很大，传统行业某个时机的整合，机会都还是存在的。

　　要说今年跟10年前、100年前没有大变化，还是在大的领域里面。这也就是每天我们思考和痛苦的一部分，真正想做这个事，只能比以前做好，比以前更加勤快，更加认真，更加思考的透彻，机会自然就来了。

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